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汽车行业行业策略报告—— 2014年8月报
摘要:
   8月份汽车行业再度超越市场。8月份,沪深300指数下跌0.64%(总市值加权平均),而汽车行业整体上涨2.83%,汽车行业超越沪深300指数3.47%。(德邦证券)

   8月份汽车行业再度超越市场。8月份,沪深300指数下跌0.64%(总市值加权平均),而汽车行业整体上涨2.83%,汽车行业超越沪深300指数3.47%。个股表现方面,松辽汽车月度涨幅第一,月度涨幅高达123.26%,此外,亚夏汽车、金马股份、东风汽车、双林股份等涨幅靠前,月度涨幅分别为35.32%、34.01%、33.33%、31.39%。  行业基本面:销售保持较快增长,但环比下降。1-7月,汽车产销1350.45万辆和1330.17万辆,同比增长9.48%和8.15%。其中乘用车产销1118.12万辆和1099.18万辆,同比增长12.22%和11.00%;商用车产销232.33万辆和230.99万辆,同比下降2.05%和3.60%。  MPV和SUV增速领先:1-7月SUV和MPV增长明显,均超过30%,其中SUV产销增速分别为35.7%和35.3%,MPV产销增速分别为60.3%和56.6%;轿车产销增速较低,分别为6.2%和4.9%;交叉型乘用车产销分别下降15.3%和15%。  库存风险依然存在: 7月份汽车经销商库存调查结果。7月份经销商综合库存系数为1.62,环比下降4%,同比上升11%。7月份,合资、进口、自主品牌库存系数均有一定幅度回落,合资品牌库存系数由上月1.63降至1.56;自主品牌库存系数由上月的1.72降至1.58;进口品牌库存系数由上月的2.66降至2.54。
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